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银行业平均融资成本存在下行趋势-【新闻】

发布时间:2021-05-28 09:56:00 阅读: 来源:矿用通信电缆MHYBV厂家

银行业:平均融资成本存在下行趋势

在我国的融资结构:企业贷款和非金融企业境内股权融资属于直接融资;人民币贷款和外币贷款属于表内间接融资,其占比在持续下降,2003 年,占比高达97%,2012 年下降到58%;委托贷款、信托贷款和未承兑商业票据属于表外间接融资,表外间接融资占比持续提高,最低为8%,最高为26%,2012 年是23%。

表外间接融资中,委托贷款和未贴现银行承兑汇票是最主要的形式,占比超过16%-22%。2010 年,表外间接融资占比为26%,主要原因是未贴现的银行承兑汇票出现大幅增长,达到2.3 万亿,占比提高到17%。2012 年,表外间接融资占比为23%,主要原因是信托贷款大幅增长,快速提高到1.3 万亿,占比提高到8%。

我国社会平均融资成本的测算,平均成本:5%-5.5%

在各种融资模式中,资金成本存在明显差异。其一、表内间接融资的成本都低于表外间接融资模式;其二、表内的间接融资中,外币贷款利率低于人民币贷款,利差为3%;其三、表外的间接融资模式中,承兑汇票利率的最低,而信托贷款的利率次之,委托贷款的利率最高。2012 年委托贷款的利率大致11%,而信托贷款的利率大致9%,承兑汇票利率大致为6%。

按照加权平均的方法测算,02 年-12 年,我国社会平均融资成本在5%-5.5%,基本保持稳定,而人民币贷款利率在5.5%-7%,人民币贷款利率的波幅较大。2007 年,社会融资结构多元化趋势更加明显,表外间接融资占比大幅提高,降低社会融资成本。

我国社会平均融资成本存在下行趋势

融资结构和融资利率是我国社会平均融资成本最为核心的决定因素。从社会融资结构看,人民币贷款占社会融资额的比重超过50%,人民币贷款利率的决定性意义更大,表外间接融资无法改变平均融资成本的走势。从融资利率来看,贷款利率、信托贷款利率、委托贷款利率、承兑汇票利率都将决定和影响到社会融资成本。所以,我国社会融资成本最核心的决定因素包括:人民币贷款利率、信托贷款利率、委托贷款利率、承兑汇票利率。

我们的研究结论是:我国社会平均的融资成本存在下降趋势。主要原因是:其一、随着我国贷款利率完全市场化,贷款利率下浮的比重提高;其二、表外融资模式资金成本的下降;信托贷款利率、委托贷款利率等都存在下行趋势;其三、金融机构的平均收益率存在下行趋势;其四、价格效应大于规模结构效应。

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