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【资讯】A股重回1时代能否筑成双底

发布时间:2020-10-17 01:43:38 阅读: 来源:矿用通信电缆MHYBV厂家

A股重回“1时代”能否筑成双底

如果说上周四的“巧跃”五,十日均线,是多头把现有的资本发挥到了极致,由此证明反弹“我能”的话,那么本周一的重破(当然是下破)五,十日均线则表达了技术面的调整需求甚至是空头的严峻事实。若要问起下跌原因来:则多数人多半回答应该是“利空压制”所导致,虽然从“不走寻常路”的角度分析来看的话,IPO重启也可能会带来两大机遇,其一是打新股的申购收益(不过未来如果行情还这么差的话,真的能保证新股“不破发”么?),其二也会催生一种全新的投资主题概念。六月许多资金出逃就是为了等待开闸“打新”。  而且从前期的新股发行体制改革“征求意见稿”来看,持有公司股票锁定期限将自动延长6个月的措施,无疑将变相推动“打新”热潮的逐步升温,更是稳定新股发行开启时刻的有效手段。关键在于“打新”是否能够有稳定收益,虽说有人认为创业板被资金推到这么高,就是为了让新同学来了有个“好定价”,但请不要忘记,这种“定价优势”往往在一级市场就已经体现出来了,而未必会真等到二级市场再被发现。所以可想而知,IPO,国债期货乃至“金十条”,在今天盘后又会成为大家口诛笔伐的对象,更不用提一跌就会拿来说事当“替罪羊”的股指期货了。  如此做无疑是本末倒置,午评时说过,国债期货真的有那么可怕么?为什么会有国债期货市场当年的关闭?分析很多,但主要都把责任归咎于市场的混乱。一些像“中经开”这样的投资机构,由于可以准确把握国债偿付时的“保值贴补”,从而在市场上占尽优势,而充当空方的上海券商,则处于劣势。多空双方在不公平地从事着国债期货交易,那当然会出许多乱子。1995年的国债期货市场混乱仅仅是表面现象,而关闭它的关键原因是在于:包括国债在内的所有利率都没有实现市场化,而且国家宏观调控体系尚未建立,CPI的稳定机制根本不存在。在这样的背景下启动利率期货,它基本上不具备发现价格功能,再加上根本不适宜国债期货市场的交易制度,不能即时监管,甚至为了活跃市场有遗留下监管漏洞等等一系列问题,都是国债期货关闭的原因。  现在当然成熟多了。对于期货市场的监管中国已经有了大量的经验,而关键是:利率市场化已经有了相当的程度。债券市场和货币市场基本已经实现了利率市场化,最关键的是,中国要想彻底实现利率市场化改革,国债期货是项必不可少的工具。 现在,中国的利率基准有许多。比如,银行存贷款利率被央行管制,客观上它发挥了存贷款市场基准利率的作用;货币市场的基准利率有Shibor,另外还有以国债和央票走势共同构成的收益率曲线等等。当存贷款利率管制放开之后,债务形态的资本市场定价应当以谁为准?当然应当是同期国债的收益率。但国债现货市场的交易很不充分,现在大多数国债由商业银行持有,基本是持有不动,到期兑付,就算持有期内利率市场大起大落,国债现货交易也很难实际进行;再加上机构间交易,不能充分反应整个市场对利率变化的看法,所以必须有一个交易充分,且全面反应社会各界对利率走势看法的国债市场,这才可以构成有效的基准利率体系。这样的市场非国债期货市场莫属。所以国债期货不仅事关丰富交易手段本身的任务,更有金融改革的战略性作用,“利率市场化的基石”的绰号可不是白起的。  至于IPO更不用说,是证券市场的基本作用,是企业融资的重要手段,所以两者都“可以有”,关键是这种心理影响会否被空头利用并且放大。至少现在来看这一目标是达到了,笔者上周五时已经强调过,本周市场主基调“很可能是调整”,要知道当时可没有这么多“空头信息”在耳边萦绕,说明即便不管宏观新闻,微观层面上市场也能够体现出多头无力,空方反攻的趋势。道理很简单,一是小板已经露出独木难支的苗头,而二八轮动在“巧劲”过了之后并无法担当大任,二是量在价先,如果没有量能的话指望来到什么“价位”(点位)只能是一场空。上周量能(不是成交金额)虽然勉强越过五日均线,但比起六月最后一周而言仍然有不小的缩减,要知道六月最后一周是“先跌后涨”,从周二后半段就可以算作“阳线”了,所以综合起来看其实大盘是在“越攀越高”的过程中“越涨越缩”了,如此一来自然也就无法抵御超买信号的发威。

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